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三鼎百亿债务危机:步新光后尘,纾困资金“腰斩”

2020-01-02

本年9月,三鼎控股发行的17三鼎01债券呈现违约。有债券持有人奉告《红周刊》记者,三鼎控股债券最初发行时选用了结构化发行、穿插互持的方法,三鼎控股方面投入了5.3亿元左右,现在也无法回收。三鼎债券的承销商为国融证券,多位债券持有人坦言,国融证券在三鼎债违约前后的体现不行尽职尽责,事前既未监督发行人处理增信手续,过后又对持有人消沉敷衍。

Wind闪现,2019年至今,债券市场违约事情仍然频发,违约规划现在已达1179亿元,违约债券只数超过了2018年。在违约主体中,民企仍然是重灾区,尤以江苏、浙江、山东等区域的企业最具代表性。到本年11月中旬,江苏、浙江等均居于违约债券只数的前五席。

关于债券市场频发的违约事情,《红周刊》此前曾刊发过《新光债款危局》、《银亿债款危局》等多篇文章进行过报导。现现在,最新的浙江省民企信誉危险事情是三鼎控股集团有限公司,其发行的17三鼎01债券于本年9月份呈现了违约。

三鼎百亿债款危机

三鼎控股坐落浙江义乌,集团是由丁志民、丁尔民、丁军民三兄弟于1994年创建,正式建立于2003年。Wind闪现,三鼎控股旗下具有华鼎锦纶股份有限公司和三鼎织带两家子集团及14家子公司,并下设出资及资本运作工作部、金融工业工作部、房地产工作部等多个工作部和项目部,触及织带、锦纶、房地工业、化工、危险出资等五大范畴。财报闪现,到2018年末,三鼎控股总财物233.38亿元、总债款105.54亿元,净利润缺乏5亿元。

三鼎控股债券危机于2019年头时就已闪现。一位17三鼎01债券的持有人奉告记者,年头时,债券发行人期望债券持有组织可以展期,但因有组织存在活动性需求,在1月份于上交所挂出了许多卖单,直接导致相关债券的价格呈现剧烈动摇,触发了停牌机制。按理说,发行人其时需求照实布告偿债资金的真实情况,并恳求停牌,可事实上,发行人在1月14日宣布一份布告称,公司经营性现金流、可变现财物足够,金融组织授信额度尚有19亿元余额,着重偿债资金有确保。

7月底,17三鼎01进入回售挂号期,3.44亿元余额简直悉数回售,并于9月初正式施行。9月6日,三鼎控股布告称,无法如期兑付回售资金和利息。此刻,三鼎债款危机才正式揭露化,ST华鼎股价呈现了暴降,由彼时的6元左右一度跌至3元邻近。

据三鼎控股2018年报,到2018年末,银行给三鼎授信总额度近54亿元。具体来说,工商银行授信额近9亿元,农业银行授信7亿元,中国银行授信6.3亿元。股权质押方面,揭露信息闪现,包含三鼎控股在内的多家上市公司股东还将其持有的ST华鼎股票质押给国信证券、东方证券、长安信任等组织。

怎么处理这部分股票?长安信任方面回复《红周刊》记者称,上述质押归于事务处理型信任事务,公司将依照委托人的定见来处理。

《红周刊》记者从相关债券持有人处得悉,稀有家大型私募如深圳正前方金服、上海银叶出资等也持有不少三鼎债券,而上述两家私募还呈现在部分其他违约债券的债款人名录中,比如,正前方金服多个账户共持有洪业债约1.3亿元,银叶出资则向新光控股申报债款1.4亿元左右。

除了私募,信任计划也“踩雷”三鼎债款危机。《红周刊》记者得悉,中海信任在2017年11月发行了天双3号调集信任计划,建立时刻与17三鼎01~04的发行时刻大致相同。中海信任官网闪现,天双3号的净值自2018年12月以来震动跌落、现在已跌至缺乏0.72元,其走势与三鼎债券的动摇重合度较高。

结构化发行自食恶果

17三鼎01~04是面向合格出资者发行的公司债,但在三鼎债于9月违约后,发行人布告称,17三鼎01/02/03/04四只债券将“仅在买卖所固定收益证券归纳电子渠道进行转让”,且信披转入买卖所私募债信披渠道。9月中旬,上交所布告称,三鼎控股存在未依照公司债征集方法实行义务的景象,抉择对17三鼎01暂停上市。债券持有人直言,“三鼎债被发行人和券商搞成私募债,信息也都不揭露披露了”。

17三鼎01~04是小公募债,出资门槛较高,有债民奉告《红周刊》记者,三鼎控股采纳了结构化发债方法,活动筹码很少,2019年头之前,很少有个人出资者买入该债券。“过后得知,本年1月,券商和发行人就现已向部分组织透露了资金严重的实情,期望持有组织不要回售。”陈女士表明,本年1月份时,三鼎债券就已呈现了暴降。7月份,发行人再次招集组织开会,“实则是劝退”,但劝退失利,债券再次跌落,这以后三鼎布告称用旗下两座酒店作为增信方法,“看到增信后,咱们在7月底回售前夕买了一点三鼎债”。8月6日,三鼎再次开会,义乌市领导也到会,表明资金富余不会违约,但很快债民就接到劝退电话,期望勿回售,“咱们赶忙给三鼎的董事长丁志民、财务总监刘冬梅等打电话,财务总监其时还说给500万以下的持有人会确保兑付利息。”然而在8月底,华鼎股份忽然布告称,自查发现大股东三鼎控股占用上市公司资金近6亿元,且为此将本来典当给债券的两座酒店用于对上市公司的典当。

“三鼎控股有信披造假嫌疑。”有债民表明,此刻才意识到三鼎违约简直是铁板钉钉了。有挨近三鼎高层的持有人奉告《红周刊》记者,有三鼎高层诉苦,最初三鼎控股在结构化发债过程中垫资约5.3亿元,现在债券违约,这5亿多元也无法回收。

承销商国融证券被指未尽责

三鼎债的主承销商是国融证券。Wind闪现,2018年国融证券完结总营收8.64亿元、净利润近1200万元,全职业排名第75位。在债券事务方面,国融证券公司2017年债券承销规划排名在30名左右,现在其承销的华鼎债现已违约。《红周刊》记者还注意到,国融证券仍是东旭集团多只债券的主承销商。自2018年以来,东旭集团几回堕入现金流严重的传闻中,且标普将东旭的长时刻主体信誉评级下调,其债券也在近期违约。

材料闪现,自2018年以来,国融证券屡次因固收事务呈现问题而遭到监管层处分,如2018年末,国融证券资管部分就因在永泰债的买卖过程中存在估值缺失和信披问题,以及投行事务流程等问题,被内蒙古证监局处分;本年2月,证监会向国融证券固收工作部分负责人李某宣布警示函;本年5月,证监会发布对国融证券以及资管部分高管的处分布告,且对国融证券采纳约束债券自营事务6个月、暂停财物处理产品存案一年的行政监管方法。

在三鼎债违约前,发行人三鼎控股提出将旗下的义乌市万豪酒店等的产权作为增信担保物,承销商国融证券代表债券持有人作为典当权人。但8月底,三鼎旗下上市公司华鼎股份自查后称,发现发行人作为大股东占用了上市公司资金6亿元,因而已将义乌万豪酒店等财物典当给了上市公司。

“咱们这个时分才发现发行人应该没有给债券处理典当手续”,一位债券持有人表明,“国融证券未催促发行人处理典当手续,导致发行人搬运典当物,存在渎职嫌疑”。

关于国融证券在三鼎债违约后的体现,包含陈女士等人在内的多位持有人表达了不满。“近期咱们屡次给国融证券打电话,对方回复很磨蹭。”她指出,持有人期望国融证券能供给持有人信息,以便采纳诉讼方法,但国融证券方面坚持了沉默。

对此,国融证券回复《红周刊》记者称,已屡次催促三鼎控股实行债券持有人会议抉择,要求三鼎控股拟定并执行偿债计划及危险处置计划、并供给对外担保明细及相关财物明细。10月中旬,国融证券已向北京裁定委员会提起裁定恳求,恳求裁定判决三鼎控股付出债券本息等。现在,国融证券正在有序推动裁定、产业保全等事项的展开,以妥善处理、帮忙化解本次债券的违约危险,保护持有人利益。

义乌两家大型民企皆躺倒

多元化出资成“咒骂”

在三鼎之前,当地的另一家大型民企新光控股就已呈现违约。“浙江义乌的两家大型民企——新光控股和三鼎控股两家公司债券连续违约,其背面存在一致性的要素。”有债券持有人向《红周刊》记者剖析称,三鼎控股在近几年进行了快速多元化开展,但随着债款危机的迸发,其参投的多个项目已呈现烂尾危险。比如2018年7月,三鼎控股平和煤神马集团、平顶山市政府签署的己内酰胺一体化项目合同,总出资200亿元;本年8月,三鼎与宁夏宁东动力化工基金管委会签署战略协作典礼,项目总出资也是200亿。现在这两个项目均出路暗淡。

三鼎还参加了房地产开发,这与新光控股相同,都“不谋而合”地进入了高级酒店事务:三鼎旗下有义乌市万豪酒店等豪华酒店财物,新光控股旗下有上海凯宾斯基酒店的运营权。现在两家企业均迸发了债款危机,上述财物大概率将被用于变现还账。比如《红周刊》记者得悉,近来在上海地产圈子里撒播一则音讯:新光控股正在洽谈转让其坐落上海东方明珠邻近的凯宾斯基酒店运营权。

在三鼎呈现债款危险痕迹后,浙江地方政府也企图纾困挽救。本年1月份,浙江省国有资本运营有限公司称,华鼎股份控股股东三鼎控股将向国资布景的浙江新式动力合伙企业转让3亿元的股份,转让价不高于7元,这是浙江新式动力基金为缓解企业债款压力完结的首单事务。此外,义乌市金融控股有限公司也在一季度成为了华鼎股份第二大股东。但随着华鼎股份被ST,股价继续跌落,浙江新式动力合伙企业的所持股权市值现在现已呈现了“腰斩”。

三鼎债款危机是否还有化解空间?对此,有债券持有人奉告《红周刊》记者,三鼎控股实控人在9月初以来屡次表明,会想方法将旗下数百亩工业用地转为商业用地,变现后可用于偿债,但需求数年时刻。而在债券持有人看来,现在债券无法买卖,持有人进退不得,因而哪怕打折也期望其能赶快破产重整,以取得退出时机。

关于三鼎债款危机的后续处置问题,《红周刊》记者致电三鼎财务总监刘女士,其回复《红周刊》记者称暂不便利承受采访。■

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